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利用牛证产品深度作转仓 控制风险同时保持杠杆

踏入10月份後,科技股再度发力,直至周三数据,腾讯(0700)及阿里(9988)於10月累积约10%升幅,升幅明显高於大市。资金积极部署相关产品,虽然相关牛证录得资金流走,但再细观察街货变化却发现资金积极转仓,不断转仓至贴价牛证,达至锁定利润、控制风险及保持杠杆的效果。那投资者如何利用网站上的资讯,观察市场资金转仓情况并作出相应的部署呢?

从股份牛熊证街货分布图 (https://www.gswarrants.com.hk/cgi/market/moneyflow_section4.cgi) 可以看到阿里及腾讯牛证街货图的形状如梯级般拾级而上,即是每天都有更贴价牛证上市。从街货变化可看到每日最贴价的一批牛证都有街货累积,而一两日前最贴价、当日变成第二、三批贴价的牛证有街货减少情况。即是牛证投资者随着股价上升,不断换马至最贴价产品,其实市场对贴价产品仍然有相当大的需求。投资者如只观察资金流向数据,以为投资者对个股牛证兴趣不大,那就错了,数据中资金流走情况某程度是由於投资者换马,沽出面值较高的远收回价证转移买入面值较低的贴价产品所致。

转仓目的是控制风险、保持杠杆

这个转仓操作的目的控制整体风险同时保持杠杆追踪股价走势。当股价上升时,投资者沽出较远收回价证转仓至贴价证,可从中两者面值的差额套出部份现金锁定利润,并以较低投资注码以控制风险,同时利用贴价证高杠杆效应继续追踪股价走势。投资者如计划执行这转仓操作需要甚麽其他资讯呢?当然是新产品资讯,如果没有新上市更贴价产品,自然就不能转仓,投资者可利用即将上市牛熊证 (https://www.gswarrants.com.hk/cgi/cbbc/product_gs_cbbc.cgi) 预先做功课,准备即张上市而合适产品,随时在市况变化中作出最快的反应。

我们观察到这个牛熊证的转仓操作比在认股证换马策略,操作上来更频密,与大市走势的互动性更高。选择部署牛熊证的原因是牛熊证价格受波幅变化影响轻微,而且杠杆比认股证高,在单边市况之下,这转仓操作能一边锁定利润一边保持高杠杆;但牛熊证有收回机制,若股价逆转投资者就需要马上调整策略,所以这操作与股价走势的互动性很高。市场上有牛熊证及认股证等不同产品,投资者可利用网站上的资讯观察资金流动的情况,配合自身风险可承受程度,挑选合适的产品,作出最适当的投资部署。

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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